随着全球经济增速放缓、国际紧张形势升温、风险因素的增多，越来越多投资者开始担心美国经济即将进入衰退。谷歌数据显示，自7月美联储降息以来，关于‘美国经济衰退’的搜索呈指数增长，近期美国一系列的经济数据，也在闪烁着衰退的信号。事实是否真的如此？美国经济是否又一次地站在衰退的边缘？ 

在迈云的美国经济衰退预测模型中，我们可以借助美国国债收益率的价差（10年期美债收益率 – 3月期美债收益率），来估计12个月后美国出现经济衰退的可能性。关于历史上 ‘衰退期’ 的定义，我们采用了美国国家经济研究局(NBER)发布的标准数据。

在上图的模型中，蓝线为美债收益率的利差曲线，绿线为发生经济衰退的概率曲线（预测值）。我们可以清晰地看出，美债收益率利差曾在1989年、2001年以及2007年达到过负值，最近一次发生在2019年5月。而经济衰退的概率在经过近10年的平稳波动后，在2020年内会经历一段时间的飙升：模型预测，在2020年9月30日，发生经济衰退的概率为33.98%。

从历史上看，预测模型的几个峰值都准确地对应了历史上美国的经济衰退时期：1990-1991年的信用危机、2001年美国IT领域泡沫破裂和2008年的次贷危机。2020年的预测值似乎已经预示着新一轮经济周期的低谷即将来临。

近期经济讯息也在加深人们对于美国经济衰退的忧虑：因贸易战升级，出口下滑，美国9月制造业采购经理指数(PMI)降低至10年来最低值；同时，2019年通货膨胀率持续低于美联储2%的目标，预计经济增长也会在1% – 1.5%左右徘徊。

但美国是否肯定会迎来经济衰退呢？在该模型中，美债收益率利差可以作为一个很好的先导指标，从而预测未来的衰退概率。但我们同样需要考虑其它因素对于美国经济的影响。比如，在近期的压力下，美联储可能会实施进一步降息措施。另外，面对明年的大选，特朗普是否会为了争取选票，改变在贸易战中一贯强硬的态度，进而刺激国内的出口贸易？

所以，您认为美国将进入新一轮的衰退周期吗？

如何在迈云上生成此图：

您可以在迈云中通过简单的操作，随时查看12个月后美国发生经济衰退的概率（预测值）。在美国经济衰退预测模型中，将 ‘起始日’ 设为 “1979-09-01”，‘结束日’ 设为当前日期，并点击 ‘提交’。